Plazo y duración no son lo mismo
El vencimiento indica cuándo se espera recuperar el principal de un bono. La duración resume, de forma aproximada, cuánto puede reaccionar su precio ante un cambio en las tasas. Dos instrumentos con el mismo vencimiento pueden tener duraciones distintas por sus cupones y flujos de efectivo.
Una duración mayor implica, en general, más sensibilidad a movimientos de tasas. Esa medida no cubre todos los riesgos: crédito, inflación, liquidez y posibilidad de rescate anticipado también importan.
La curva ofrece información, no una promesa
La diferencia de rendimiento entre vencimientos muestra el precio que el mercado asigna a esperar más tiempo bajo las condiciones actuales. No garantiza que mantener una posición larga producirá un mejor resultado, especialmente si existe la posibilidad de vender antes del vencimiento.
Los instrumentos cortos conservan flexibilidad, pero exponen a reinvertir a una tasa futura desconocida. Los largos pueden asegurar una tasa durante más tiempo, aunque su valor de mercado suele moverse más cuando cambian las tasas.
Un marco de comparación en tres escenarios
En el escenario base, compara los flujos esperados si mantienes hasta vencimiento. En un escenario de tasas al alza, estima cómo cambiaría el precio si tuvieras que vender. En un escenario de tasas a la baja, considera el beneficio potencial de duración y el riesgo de reinvertir vencimientos cortos a menores tasas.
La decisión final debe vincularse con el horizonte, la necesidad de liquidez y la capacidad de tolerar variaciones de precio. Una tasa atractiva aislada no sustituye ese encaje.
Datos que conviene tener antes de decidir
- Rendimiento al vencimiento y calidad crediticia.
- Duración y sensibilidad aproximada a movimientos de tasas.
- Fecha real en la que podría necesitar el capital.
- Escenario de reinversión para los vencimientos cortos.
ROOVEST usa estas referencias públicas como base educativa y separa hechos, supuestos y escenarios. El contenido no constituye una recomendación personalizada ni garantiza resultados.